咱們看到的痕跡有：（1）2016年LED工業鏈上游提價一再，有些產品上漲超越15%；（2）2016年下流LED照明公司營收好轉迎來拐點，多家公司同比增加超越40%。表象因素在于原材料提價而向下流傳導，實則由于LED工業鏈供需關系已發作改變。

LED工業鏈需要端：LED照明滲透空間仍較大，16年小距離迎來迸發

需要端剖析一：LED照明滲透率僅27.2%，且10月1日起“禁白令”促進LED照明燈具進一步加速代替白熾燈，并估計可耗費60%的15年LED燈泡產能，估計到2020年全球LED照明年均復合增速達20.36%。

需要端剖析二：戶表里小距離LED商場持續火熱，16年需要1400多億顆，并且17-18年仍將有每年近400億顆的新增需要，而當時小距離LED產能在700億顆擺布，供需差缺口無窮，綜上可見需要已顯著改進。

LED工業鏈：16年上游芯片產能擴展受限，封裝職業集中度明顯提高

供應端剖析一：“十三五計劃”不再將LED工業列入培植職業，LED芯片公司補助正在逐漸收窄。全體上游芯片產能已從本質上遭到明顯按捺。從占有MOVCD供應量90%生產廠家Aixtron和Veeco 16年僅30多臺MOVCD的訂貨量能夠反映上游產能擴展將大幅減緩。

供應端剖析二：通過15年深度洗牌，快到4000家LED有關公司退出商場，其間低端落后封裝產產能已充沛淘汰，職業集中度明顯提高，具有杰出成本管控才能龍頭封裝公司將獲益于規劃效應提高而議價才能明顯上漲。

LED供需格式緊張，或將延續到2018年。通過15年LED職業深度洗牌，LED職業全體供應格式已然調整充沛，職業的準入門檻提高，新增供應將大幅削減，龍頭公司規劃效益擴展而議價才能得到明顯提高，并且由于中國政府供應側變革而縮短LED上游補助，將來無序產能將明顯遭到按捺。一起LED照明及小距離需要端是長時間向好，因而將來2到3年將持續大幅拉動LED工業鏈下流需要。